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责任编辑：王进和1月16日，国家统计局发布了2019年12月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据。国家统计局城市司首席统计师孔鹏分析称，去年12月份，一线城市新建商品住宅销售价格涨幅回落，二手住宅涨幅略有扩大；同时，二三线城市新建商品住宅成交价格环比涨幅微扩，同比涨幅回落；二手住宅涨幅则均为相同或回落。

诚如Zeff教授所言，会计准则具有严重的经济后果。优先股的性质认定和计量结果，直接影响到企业的利润分配。按照IFRS，小米将其优先股划分为金融负债，并将公允价值变动的计量结果确认为当期损益，导致2017年巨亏，无利可分。若小米按照GAAP将优先股划分为权益工具，则不存在此问题。小米若将发行的优先股认定为权益工具，初始计量按发行时收到对价的公允价值计量，不存在后续计量问题，剔除优先股的影响，2017年其利润就可增加541亿元，就有利可分。事实上，公允价值变动损益，只是一种未实现的账面利得（unrealized paper gains）或未实现的账面损失（unrealized losses），对企业的现金流量没有丝毫影响，本不应当对企业的利润分配产生影响。但《公司法》规定只有盈利才可分配利润，而没有考虑公允价值变动损益对盈利的影响。因此在实践中，绝大多数企业在利润分配中没有剔除公允价值变动损益的影响，造成超额分配（公允价值变动为净利得时）或分配不足（公允价值变动为净损失时）的现象十分普遍。小米的财务报告显示，2017年末其保留盈利为-1504亿元，这几乎都是由优先股的公允价值变动所造成的，因为2017年末优先股的公允价值是1615亿元，而发行优先股的对价收入只有98亿元，二者差额高达1517亿元。-1504亿元的保留盈余若不处理，将严重限制小米嗣后的利润分配。小米将如何处理巨额负数的保留盈余，目前不得而知。笔者查阅了遭遇类似问题的美图秀秀2017年报，其做法是由董事会通过决议，用88亿元的股份溢价抵销优先股公允价值变动造成的累计亏损，使其保留盈余由2016年末的-103亿元降至2017年的-18亿元。这种做法相当于用资本公积弥补以前年度亏损，我国的《公司法》过去允许这种做法，但2005年修订的《公司法》对此加以禁止。

责任编辑：常福强来源：银河证券基金研究中心2019年4月14日晚上，中国银河证券基金研究中心发布《2004-2018年公募基金持有人结构统计报告》，从数据的角度对我国公募基金持有人结构做了统计汇总，按照全部基金、剔除货币后基金、一级基金分类等维度进行详细统计。另外，基金慧APP这个“移动基金数据库”也可以提供更多精美的可视化图表展示。对此，银河证券基金研究中心推出点评文章。

这些公司采用了一些策略，包括大幅折扣和独家产品优惠，从而在美国取得了成功。亚马逊的一名发言人表示，该公司正在评估新规。Flipkart没有回应置评请求。近年来，印度小心翼翼地向外国投资敞开大门，吸引了一大批跨国公司，它们渴望在这个拥有13亿人口的巨大市场开展业务。

在王晋斌看来，服务业增长背后折射了技术升级，也折射出各方面对服务业的需求在增加。从数据上看，服务业正在经历从去年底开始的回暖趋势。而对于房地产开发，他提醒，一方面房地产开发带动了投资的增长，另一方面，要结合销售面积看，防治出现供需偏差，从而激化泡沫增长。

2）3月社融、信贷数据大超市场预期，引发市场极大争议，有观点认为是大水漫灌，我们认为是宽信用政策见效的结果，而3月以来央行货币政策整体紧平衡。自1月降准以后，央行货币政策放松节奏减弱，2-3月在不降准的背景下，公开市场操作累计回笼资金-6815亿元，2月基础货币投放同比增速降至2016年5月以来历史低点-4.62%。并且，央行否定“4月降准”的消息，表明央行货币政策基调转稳。